M1和M2剪刀差扩大，放水刺激逐渐失灵

时间：2020-05-23 20:44:16 点击：次来源：作者：韭菜的日记 - 小 + 大

央行公布了4月金融数据，广义货币(M2)余额209.35万亿元，同比增长11.1%。

狭义货币(M1)余额57.02万亿元，同比增长5.5%。

M2同比增速创2017年以来新高，M1同比增速创2018年下半年以来新高，两者剪刀差进一步扩大。

M1=流通的现金+活期存款。反映了社会的直接消费能力。

M2=M1+定期存款。不仅反映了直接消费能力，也反映了潜在消费能力。

M2的上涨原因，一是因为M1增速较快；二是各项贷款增加较多；三是金融机构的股权债权投资新增较多。

M1增速过快，说明消费需求旺盛，投资不足，商品价格容易上涨；

M2增速过快，说明投资过热，需求不足。

通常情况下如果M2M1一同增加，就意味着这段时间的货币刺激有效。

但现在M1增速只有5.5%，意味着这段时间的纸币放水没有起到什么效果。

财政加了杠杆放出来的钱，没有多少被用在企业生产上，而是更多地留在了金融系统里面【空转套利】。

从2008年的4万亿刺激以来的几次经济刺激，产生的效果也是逐次递减。

这也在情理之中，就像人不断经历刺激，阈值就会升高是一个道理。

前几次M1和M2剪刀差扩大，要么导致房价大幅上涨，要么导致投资过热。

比如2015年—2016年的房价暴涨，2009年的基建投资和房地产投资狂潮。

责任编辑：大地风雷

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